什么是多元金融公司？在美国，银行和保险的业务范围比较明确，行业分类简单易懂。但其他类型的金融很难定义，所以我们用多元金融来泛指这些公司。

按市值计算，美国排名前五的多元化金融公司是哪些？

1、伯克希尔哈撒韦： 市值20624亿元（以下货币单位均为人民币）

2、摩根士丹利： 市值7498亿元

3、贝莱德：市值7144亿元

4、美国运通：市值6325亿元

5、嘉信理财：市值5888亿元

从市值来看，第二名和第五名都是同一量级，市值在5000亿元到8000亿元之间。排名第一的公司伯克希尔哈撒韦公司（以下统称伯克希尔公司）脱颖而出，远远超过其他公司。这实际上是由于伯克希尔是一家相对另类的多元化金融公司。

伯克希尔·哈撒韦公司成立于1956年，总部位于美国内布拉斯加州奥马哈市，这里也是巴菲特先生的故乡。伯克希尔拥有391,500名员工，这一数字与中石化相当。

伯克希尔2020年宣传照

伯克希尔是一家由两个90多岁的人经营的公司。董事长沃伦·巴菲特今年90岁，副主席查理·芒格96岁。这实在是一件非常神奇的事情！

其他多元化金融公司的业务范围为金融及相关领域。伯克希尔的独特之处在于它是一个金融+工业帝国。

伯克希尔的金融业务由投资和保险两部分组成。如果说保险是盾牌，那么投资就是矛。

2019年，伯克希尔的投资收益为3762亿元，而保险收入仅占投资收益的十分之一左右，约为381亿元。

在投资方面，伯克希尔持有美国多家大型上市公司的股份。一个著名的例子是其持有亨氏卡夫公司的股份。亨氏卡夫是世界著名的食品制造商，以其亨氏番茄酱和卡夫奥利奥饼干而闻名。伯克希尔持有亨氏卡夫超过26%的股份，而巴菲特的总持股比例达到46.71%，成为亨氏卡夫的第一大股东。

亨氏番茄酱

卡夫奥利奥饼干

巴菲特对食品行业的偏爱还可以从另一个例子看出。 DQ冰雪皇后是伯克希尔哈撒韦公司的子公司，是著名的冰淇淋零售店，在全球拥有7000多家门店。巴菲特甚至召集了一批大人物来支持DQ Ice Queen平台。

巴菲特支持北京大悦城DQ冰皇后冰淇淋店

伯克希尔金融的第二个核心是保险业务，分为三个部分。

第一部分是车险业务，以CEICO车险为主体。 CEICO是美国第二大汽车保险公司，约占美国汽车保险市场份额的13.6%。

第二部分是责任险业务，由7家保险公司组成。 NICO公司承保商业汽车和一般责任保险； BHHC公司提供员工责任险、商业汽车责任险和商业房地产责任险；伯克希尔哈撒韦专业保险公司提供商业财产、伤亡、医疗保健职业责任保险等；领先医疗保险集团为普通医生、外科医生、牙医和护理人员以及医院提供责任保险；美国责任保险公司由五家专业保险公司组成，提供涵盖个人和专业领域的责任保险；卫士保险公司由五家保险公司组成，为超过35万家中小企业提供责任保险； MLMIC Insurance是一家专业的医疗责任保险公司。

第三部分是再保险业务。通过伯克希尔哈撒韦再保险集团，它为全球的保险公司和再保险公司提供广泛的财产、伤亡、人寿和健康再保险服务。在中国，再保险业务主要由中再集团开展。

中国再保险业务

伯克希尔的实体产业可分为四大模块：铁路、能源、制造和服务业。

铁路业务的主体是伯灵顿北方圣达菲有限责任公司（BNSF），总部位于德克萨斯州沃思堡。它是美国最大的铁路公司之一，拥有40,750 名员工。

BNSF Railroad 在美国中西部、西南部、南部和东南部以及加拿大和墨西哥的部分地区经营铁路货运服务。 BNSF铁路三分之一以上的货运收入来自消费品的运输，这表明美国当之无愧地成为全球最大的消费品市场。

美国铁路货运

能源业务由伯克希尔哈撒韦能源公司（BHE）承担，该公司由一系列子公司组成，拥有约23,000名员工。

BHE主要向美国、加拿大和英国提供电力和天然气。 BHE不仅拥有自己的电网和天然气管道，还拥有多种发电装置，包括风能、太阳能、地热能和水力发电站。

美国水力发电站

BHE还持有美国最大的房地产经纪公司的控股权。 American HomeServices 的主要业务是住宅销售，拥有900 多家经纪公司和43,000 多名房地产经纪人。

中国的住房主体是社区形式的商品房，一层一户，而美国的房地产住房是一栋一栋；我国房地产住宅销售主要由房地产开发商组织，房地产企业实力雄厚；主要由专业房产经纪公司销售，房产经纪公司实力雄厚。

伯克希尔家庭服务

伯克希尔的制造业务可分为三类：1.工业产品；2.工业产品；3.工业产品。 2、建筑产品； 3.消费品。

伯克希尔的工业部门拥有83,000 名员工。

PCC公司主要生产各种精密铸件，应用于航空航天、电力、能源、医疗、管道、军工等各个行业。

路博润公司生产各种发动机润滑油和先进的石化材料，包括非处方药品、特种涂料、个人护理产品和体育用品。

路博润产品

IMC国际金属加工公司是世界三大跨国精密切削刀具制造商之一。其生产的工具用于各个工业领域。

Marmon Holdings是一家全球综合性工业企业，拥有11个不同的业务部门和100多个制造业务，拥有超过22,000名员工，业务遍及全球21个国家和地区。有些公司为世界各地的餐厅提供设备；还有一些公司生产商用和家用净水器；为运输卡车等提供配件的公司；拥有127,000辆列车的火车租赁公司和拥有65,000辆车队的油罐车租赁公司等等。

CTB公司主要生产粮食、家禽、猪肉、鸡蛋、鱼类和各种蔬菜的食品储存设备。

LSPI Specialty Products, Inc. 为石油管道提供添加剂，以帮助运输石油。

Berkshire Building Products 拥有57,500 名员工。

Clayton Homes 总部位于田纳西州诺克斯维尔，是一家住宅建筑公司，可以现场或异地模块化建造房屋。 2019年，Clayton Homes完成了约52,000套异地模块化住宅的建设。 Clayton Homes 以房屋建设为基础，提供房屋融资和房屋保险服务。

美国住宅建设

Shaw Group of Companies 总部位于佐治亚州道尔顿，是美国领先的地毯、地板和瓷砖制造商。

地毯

约翰曼维尔公司是一家建筑隔热材料制造商，总部位于科罗拉多州丹佛市。

米特实业公司有两项主营业务，住宅建筑的建筑装饰材料生产和商业建筑的幕墙系统和空调通风管道系统的安装。

本杰明摩尔公司主要生产各种油漆和涂料。其产品在美国和加拿大约8,800家商店销售，并拥有自己的电子商务网站。

Acme Brick Company，是的，这家公司就是做砖的公司。

真砖

FOL公司总部位于肯塔基州鲍灵格林，主要生产和销售各种服装，包括基本服装、内衣、休闲服、运动服和各种运动装备。

衣服

Garan公司总部位于纽约，主要生产和销售各种儿童及婴儿服装。

菲克海姆兄弟公司总部位于俄亥俄州辛辛那提，生产警服、消防服和军服。

波黑鞋业控股集团总部位于康涅狄格州格林威治，主要生产各种户外休闲鞋。

Brooks Sports 总部位于华盛顿州，销售各种运动鞋和服装。

Forest River Corporation 总部位于印第安纳州埃尔克哈特，生产和销售房车、拖车和公共汽车。

房车露营

金霸王总部位于伊利诺伊州芝加哥，主要生产高性能碱性电池，占据全球32%的市场份额。

金霸王电池

阿尔贝卡公司总部位于佐治亚州，生产各种相框和画框。

Rich Online Group总部位于纽约，主要销售珠宝及黄金等贵金属配饰。

伯克希尔的服务和零售业务雇用了大约52,000 名员工。

麦克莱恩是美国最大的食品批发商之一，或者说是食品供应链公司。为沃尔玛、7-11便利店等50,250家零售店供货；为35,350家餐厅提供原材料配送；并为26,400 家零售店提供蒸馏酒、葡萄酒和啤酒的批发。

国际飞行安全公司总部位于纽约拉瓜迪亚机场，是一家针对飞行员、飞机维修人员及其他相关人员的专业培训机构，拥有最先进的模拟飞行培训系统。

拉瓜迪亚机场

NetJets 是一家共享飞机公司。主营业务是利用美国和欧洲闲置的飞机运力，最大限度地利用飞机运力。

TTI公司，全球专业半导体配件经销商。总部位于德克萨斯州沃思堡，在全球拥有100 多个销售点和办事处。

XTRA Corporation 是一家领先的货运车队租赁公司，总部位于密苏里州圣路易斯，拥有一支由84,000 辆车辆组成的车队。

伯克希尔哈撒韦汽车集团是美国最大的汽车零售商之一，拥有82家经销店，主要销售丰田、福特、日产和本田汽车。

此外，伯克希尔的服务和零售业还包括家具零售、珠宝零售和巧克力零售。

2019年，伯克希尔营收16707亿元，净利润5342亿元，净利润率为31.97%。伯克希尔营收在A股公司中排名第三，仅次于中石油和中石化；净利润比第一名的工商银行高出2200亿元。

伯克希尔目前的A类股票价格约为每股人民币225万元，B类股票每股约为人民币1,504元。伯克希尔A类股票与B类股票之间的转换比例为1:1,500。伯克希尔的市盈率并不高，只有8.78倍，市净率更低，只有0.76倍。

每股350,000 美元的伯克希尔A 类股票

摩根士丹利是一家全球性金融公司，与高盛并称为全球两大投资银行。

摩根士丹利是一家非常古老的公司，成立于1981年。摩根士丹利的创始人是J.P摩根。如果说洛克菲勒代表了美国石油业，那么摩根大通则代表了美国金融业的崛起。摩根公司原本是一家综合性金融公司，包括银行和证券业务。 20世纪30年代美国发生了大萧条。银行和证券的混业经营被认为是造成经济危机的重要原因。后来，美国出台法案，要求银行和证券业分开经营。由此，摩根的公司一分为二，即主要从事银行业务的摩根大通银行和主要从事证券投资银行业务的摩根士丹利。摩根大通的境内机构是总部位于上海的上海投资摩根基金；摩根士丹利的境内机构是位于深圳的摩根华鑫基金。

摩根

摩根士丹利办公总部位于纽约百老汇1585号，拥有63,051名员工。摩根士丹利为全球客户提供证券发行、财富管理和投资建议。

2019年，摩根士丹利的利息收入约占总收入的三分之一。

承销企业IPO融资是摩根士丹利的重要收入来源。即将在香港联交所上市的潮流盲盒公司泡泡玛特由摩根士丹利承销。

摩根士丹利大厦

2019年，摩根士丹利营收2717亿元，净利润558亿元，净利润率为20.54%。

贝莱德是全球最大的资产管理公司之一。该公司成立于1988 年，总部位于纽约市，拥有16,600 名员工。

贝莱德集团最大的特点是被动投资，简单来说就是购买ETF基金和指数股票。可以说，我们从不追求超额收益，只求跟上股指的表现。

贝莱德持续增持ETF基金，导致贝莱德成为美国多家超级公司的第二股东。例如Facebook、微软、亚马逊、英特尔、NVIDIA、德州仪器、博通和AMD等。

对于美国大多数大型上市公司来说，前三大股东往往不是公司创始人，而是专业的基金公司和资产管理机构。这些机构代表了广泛的公司和组织以及其背后的广大美国人民。从而形成了相对制衡、财务报表可信的现代企业代理制度。贝莱德是美国金融机构的典型代表。

黑石

贝莱德的另一个特点是其固定收益资产非常高，达到15万亿元。可以说，从被动投资和固定收益资产来看，贝莱德是一家非常“咸鱼”的公司。

贝莱德管理着庞大的资产。截至2019年底，管理资产总额达48.67万亿元，比上交所股票总市值高出3万亿元以上。

2019年，贝莱德营收954亿元，净利润293亿元，净利润率为30.71%。贝莱德的市盈率为23.28倍，市净率为3.22倍。

美国运通最著名的产品是它的信用卡——运通信用卡。美国运通是世界上最大的独立信用卡公司。如今，美国运通是世界上最大的支付平台公司之一。其主要竞争对手包括银联和支付宝。

美国运通黑金卡

2019年，美国运通在全球范围内使用了7000万张信用卡，这些卡的消费总额为70.15亿元人民币。全球最大的银行已经发行了近1.6亿张信用卡，但工行的信用卡使用率如果是三分之一就很不错了，还不到5000万张。而且这是基于14亿人口来完成的。

美国运通除了发行自己的运通信用卡外，还帮助其他银行发行信用卡。截至2019年底，第三方银行信用卡累计发卡量4400万张。

美国运通公司成立于1850 年，总部位于纽约，拥有64,500 名员工。 2019年，美国运通营收2623亿元，净利润435亿元，净利润率为16.58%。美国运通的市盈率为29.41倍，市净率为4.42倍。

嘉信理财成立于1986 年，总部位于加利福尼亚州旧金山。目前拥有员工21,800人。

嘉信理财很容易被误认为是一家销售金融产品的公司。在中国，嘉信理财是一家传统的证券公司。嘉信理财(Charles Schwab) 是一家提供在线股票交易的低佣金股票经纪人。国内与嘉信理财最接近的商业模式是东方财富证券。

嘉信理财

也许有人会问，为什么网上炒股能成为一门大生意呢？这要从美国股市的交易模式说起。美股传统交易模式涉及人工下单，各类交易税费较高，且不同交易所交易方式不一致。在互联网发展初期，很难实现股票、商品期货、期权等所有衍生品的在线交易。

嘉信理财精准踩准市场交易痛点，大力发展线上交易，增加交易规模，降低交易成本，实行低佣金仍能盈利的策略。

国内股票市场、商品期货市场从一开始就有统一规划，并迅速过渡到互联网阶段，实现网上交易。历史上，同花顺公司在网上证券交易过程中发挥了重要作用。因此，我们并不觉得股票交易从线下转向线上有什么价值。

嘉信理财是我们传统意义上的证券公司。最初，其营业收入来自股票交易佣金。随着业务的发展和市场的需求，嘉信理财又发展了另外两大业务——资产管理和投资咨询。资产管理可以理解为告诉客户可以购买哪些金融产品；投资顾问告诉客户如何实现他们的投资目标。

经过40多年的发展，嘉信理财管理资产已达26.46万亿元。国内领先券商中信证券截至2019年底管理资产规模为1.4万亿元，仅为嘉信理财管理规模的5.29%。

嘉信理财的主要收入来源是交易保证金产生的利息，占比约57%；第二大收入来源是基金等金融产品的管理费，占比约33%；而传统佣金收入的比例现在已经下降到只有8%。

2019年，嘉信理财营收703亿元，净利润231亿元，净利润率为32.86%。最新市盈率为32.17倍，市净率为3.45倍。相比中信证券，2019年营收431亿元，净利润122亿元。

从以上金融公司我们发现，金融公司可以有多种商业模式。可以是嘉信理财，主要提供交易，可以是支付公司美国运通，主要提供信用卡，可以是贝莱德，主要提供被动投资，可以是摩根士丹利，主要提供投资银行，或者它可以是金融+工业伯克希尔。

只要找对位置，每个方向、每个领域都能有一席之地！