智通财经APP获悉，艺电（EA.US）作为老牌游戏巨头，旗下游戏涵盖多个品类。公司成立近40年来，制作了大量业界知名游戏。尽管来自世界各地公司的竞争迅速加剧，艺电公司仍在不断巩固其在行业中的地位。

蓬勃发展的视频游戏行业

随着游戏显卡和控制台性能的不断提高，视频游戏比以往任何时候都更受欢迎。今年的公共卫生事件并没有阻止游戏行业的发展势头。相反，由于疫情期间的居家令和经济封锁，人们对游戏的兴趣更大，这支撑了艺电、动视暴雪（ATVI.US）等大型视频游戏公司。

如下图所示，Electronic Arts、Activision Blizzard 和Rockstar 母公司Take-Two (TTWO.US) 等主要视频游戏公司在公共卫生危机期间表现良好。

鉴于其主要游戏的受欢迎程度和多样性，艺电在疫情期间处于特别有利的地位。

由于体育赛事直播的恢复速度如此之慢，人们开始转向艺电的体育比赛，以填补公共卫生危机期间造成的娱乐空白。公司推出的《麦登橄榄球》等体育竞技游戏在一定程度上满足了消费者的普遍运动需求。

不出所料，艺电最近几个季度的表现也非常出色。艺电第一财季净预订额（net bookings）为13.9亿美元，同比增长77%。

分析师表示，尽管该股近期下跌，但该公司的长期看涨前景仍然比以往任何时候都更加强劲，理由是视频游戏在娱乐行业中所占的份额不断增加，而艺电公司也从这一趋势中受益。

体育游戏行业的主导者

艺电公司巩固了其在快速增长的体育游戏市场的主导地位。作为体育游戏界的主导者，艺电拥有《FIFA》 、《Madden》 、《NHL》 和《EA Sports UFC》 等其他视频游戏公司无法比拟的特许经营权。此外，该品牌没有平台独占游戏，这让其体育游戏有更多机会接触到更广泛的玩家。

分析师表示，艺电获得许多世界顶级体育组织的独家授权，使该公司在体育游戏领域拥有更大的护城河。像《FIFA》这样的顶级体育游戏几乎保证了艺电巨大的资金来源，也让公司拥有了更大的稳定性和可预测性。

分析师继续表示，虽然Take-Two 开始以其《NBA 2K》 特许经营权在体育游戏领域展开竞争，但艺电可能在可预见的未来保持其在体育游戏行业的主导地位。

资产负债表

艺电拥有业内最强劲的资产负债表之一，并且在最近一个季度继续强化其资产负债表。艺电公司的经营活动产生了3.78 亿美元的净现金流，过去12 个月(TTM) 的净现金流超过20 亿美元，该公司拥有约40 亿美元的现金和现金等价物，而债务却很少。

考虑到视频游戏的开发成本不断增加，尤其是AAA级游戏，更是飙升至前所未有的水平，艺电强劲的资产负债表使该公司在竞争日益激烈的视频游戏行业中具有优势。

由于现在3A游戏的制作成本动辄达到千万甚至上亿美元，一旦一款3A大作在市场上表现不佳，将会对很多公司造成毁灭性的打击。但考虑到艺电公司资产负债表的实力，它犯错的空间要大得多。

竞争日益激烈的环境

视频游戏行业的竞争变得越来越激烈。艺电不仅面临动视暴雪等大型视频游戏公司的竞争，还面临微软（MSFT.US）等科技巨头的竞争。

智通财经APP获悉，微软近日同意以75亿美元收购ZeniMax Media。 ZeniMax Media 是著名视频游戏发行商Bethesda 的母公司。 Bethesda拥有深受玩家喜爱的《上古卷轴》、《辐射》和《恶灵附身》等特许经营权。此次收购只会巩固微软作为游戏巨头的地位。

同样，就连亚马逊（AMZN.US）也开始在游戏领域大展拳脚。其子公司Amazon Game Studios (AGS) 正在利用亚马逊云服务AWS 和游戏直播领导者Twitch 的强大功能，打造新的社区驱动的游戏体验。

未来几年，艺电将面临更加激烈的竞争。

结论

艺电周二（9月22日）收盘时市值约为378.4亿美元，远期市盈率为23.77，仍有相当大的增长空间。分析师认为，与Take-Two 等一些主要竞争对手相比，该公司甚至看起来很便宜。作为游戏行业最多元化、财务状况最稳健的公司之一，艺电对于游戏行业的主要长期趋势处于有利地位。